轉載自華爾街日報
下很多新興市場都在盡力遏制本幣對美元升值﹐以防破壞經濟穩定﹐而前程似錦的越南卻面臨著一個極為不同的問題：在越南盾很可能螺旋式貶值之際﹐越南居民追捧美元。
穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)週三的舉動足見問題的嚴重性。該公司將其越南國債評級從Ba3下調至B1﹐部分原因是越南盾的貶值壓力﹐和越南日益嚴重的通貨膨脹問題。穆迪同時維持越南評級的負面展望﹐說國營企業越南造船工業集團(Vietnam Shipbuilding Industry Group)日益嚴重的債務問題也是評級下調的原因之一。
不妨將此稱為越南經濟繁榮的陰暗面。這些年以來﹐越南已將自己建成全球經濟的一個重要生產中心﹐吸引佳能(Canon Inc.)和英特爾(Intel Corp.)等知名品牌來到了它的海岸﹐並實現了僅次於中國的亞洲最快經濟增長速度。
但越南共產黨政府實現持續高增長目標的決心﹐加上近幾年國家指導下每年超過30%的貸款增長速度﹐已讓越南經濟現金泛濫﹐並給越南盾帶來了一系列麻煩。在過剩資本推動下﹐越南通貨膨脹的加劇超過其他新興市場﹐當居民不相信政府能控制未來數月的物價上漲時﹐人們對越南盾的信心也就受到打擊。
而與亞洲很多國家不一樣﹐越南維持著不小的貿易逆差﹐這讓越南盾承受著更大的貶值壓力。越南官方預計今年逆差為120億美元﹐和2009年相當。
自2008年年中以來﹐越南盾已對美元貶值約五分之一﹐而黑市上的美元匯率目前已超過官方匯率的10%左右。於是人們打賭﹐未來數月政府將被迫再次讓越南盾貶值﹐使官方匯率更接近於市面匯率。
越南的匯率問題提醒人們﹐在投資者將大量資金投資於全世界的前沿市場之際﹐並非所有新興市場都是一樣的。
包括泰國、馬來西亞和韓國﹐越南多數鄰邦的本幣都在升值﹐原因是投資者認為﹐在美國和歐洲擺脫最近全球衰退的步伐艱難而緩慢、促使美元和歐元匯率走低之時﹐亞洲市場的增長將會更加強勁。
本幣走強﹐對亞洲許多國家和地區來說是個問題﹐因為這使這些國家的出口業在全球市場上缺乏競爭力。
這對越南不成問題。目前越南居民正在積存美元和其他價值儲蓄﹐因為他們認為任何東西都比越南盾強。
大多數早晨﹐胡志明市黎利街的黃金珠寶商店生意興隆﹐這些商店向那些急於出手越南盾的居民出售包括從美元到韓圓在內的東西﹐最大的交易一般是由附近巨大的濱城市場內那些賣襯衫、鞋子和芒果幹的小販進行的。最近的一個週二﹐Nguyen Thi Phuong將幾沓越南盾放在Thuy Van所擁有的商亭的玻璃桌上﹐詢問可以換多少黃金。回答是：一兩黃金合3,670萬越南盾﹐每盎司黃金合1,447美元﹐比當天國際金價高出大約2.3%。
Phuong女士說﹐為了心安﹐這值了。
人們對越南盾信心的喪失顯示了越共領導人面臨的挑戰﹐直到目前﹐越南領導人依賴經濟快速增長以使該國8,500萬民眾滿意。隨著越南盾的貶值﹐進口商品價格被推高﹐因而人們越加擔心通脹率將上升。
今年11月份越南消費者物價指數（CPI）觸及11.1%﹐幾乎可以肯定全年通脹率將為兩位數。整體經濟增長率料達到6.7%。
經濟學家說﹐越南使用了多數外匯儲備來支持越南盾匯率。越南沒有向外界透露該國準確的外匯儲備數量﹐但國際貨幣基金組織（IMF）近期估算﹐越南有可供1.8個月進口的外匯儲備﹐這一數量少得具有危險性﹐遠低於數家機構認為適當的三個月水平。
一個問題是﹐越南人長期以來習慣用外幣進行交易﹐有時人們使用黃金來購買土地或其他貴重商品﹐而不是鈔票。據世界黃金協會（World Gold Council）收集的數據﹐越南人均黃金消費量是中國的10倍多﹐大約是印度人的兩倍。
越南政府經濟學家估算﹐越南銀行體系以外至多有50億美元的美國鈔票﹐這些鈔票或塞在床墊里﹐或藏在咯吱作響的地板下﹔50億美元足以彌補越南今年預計中的國際收支逆差。
James Hookway
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
下很多新興市場都在盡力遏制本幣對美元升值﹐以防破壞經濟穩定﹐而前程似錦的越南卻面臨著一個極為不同的問題：在越南盾很可能螺旋式貶值之際﹐越南居民追捧美元。
穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service)週三的舉動足見問題的嚴重性。該公司將其越南國債評級從Ba3下調至B1﹐部分原因是越南盾的貶值壓力﹐和越南日益嚴重的通貨膨脹問題。穆迪同時維持越南評級的負面展望﹐說國營企業越南造船工業集團(Vietnam Shipbuilding Industry Group)日益嚴重的債務問題也是評級下調的原因之一。
不妨將此稱為越南經濟繁榮的陰暗面。這些年以來﹐越南已將自己建成全球經濟的一個重要生產中心﹐吸引佳能(Canon Inc.)和英特爾(Intel Corp.)等知名品牌來到了它的海岸﹐並實現了僅次於中國的亞洲最快經濟增長速度。
但越南共產黨政府實現持續高增長目標的決心﹐加上近幾年國家指導下每年超過30%的貸款增長速度﹐已讓越南經濟現金泛濫﹐並給越南盾帶來了一系列麻煩。在過剩資本推動下﹐越南通貨膨脹的加劇超過其他新興市場﹐當居民不相信政府能控制未來數月的物價上漲時﹐人們對越南盾的信心也就受到打擊。
而與亞洲很多國家不一樣﹐越南維持著不小的貿易逆差﹐這讓越南盾承受著更大的貶值壓力。越南官方預計今年逆差為120億美元﹐和2009年相當。
自2008年年中以來﹐越南盾已對美元貶值約五分之一﹐而黑市上的美元匯率目前已超過官方匯率的10%左右。於是人們打賭﹐未來數月政府將被迫再次讓越南盾貶值﹐使官方匯率更接近於市面匯率。
越南的匯率問題提醒人們﹐在投資者將大量資金投資於全世界的前沿市場之際﹐並非所有新興市場都是一樣的。
包括泰國、馬來西亞和韓國﹐越南多數鄰邦的本幣都在升值﹐原因是投資者認為﹐在美國和歐洲擺脫最近全球衰退的步伐艱難而緩慢、促使美元和歐元匯率走低之時﹐亞洲市場的增長將會更加強勁。
本幣走強﹐對亞洲許多國家和地區來說是個問題﹐因為這使這些國家的出口業在全球市場上缺乏競爭力。
這對越南不成問題。目前越南居民正在積存美元和其他價值儲蓄﹐因為他們認為任何東西都比越南盾強。
大多數早晨﹐胡志明市黎利街的黃金珠寶商店生意興隆﹐這些商店向那些急於出手越南盾的居民出售包括從美元到韓圓在內的東西﹐最大的交易一般是由附近巨大的濱城市場內那些賣襯衫、鞋子和芒果幹的小販進行的。最近的一個週二﹐Nguyen Thi Phuong將幾沓越南盾放在Thuy Van所擁有的商亭的玻璃桌上﹐詢問可以換多少黃金。回答是：一兩黃金合3,670萬越南盾﹐每盎司黃金合1,447美元﹐比當天國際金價高出大約2.3%。
Phuong女士說﹐為了心安﹐這值了。
人們對越南盾信心的喪失顯示了越共領導人面臨的挑戰﹐直到目前﹐越南領導人依賴經濟快速增長以使該國8,500萬民眾滿意。隨著越南盾的貶值﹐進口商品價格被推高﹐因而人們越加擔心通脹率將上升。
今年11月份越南消費者物價指數（CPI）觸及11.1%﹐幾乎可以肯定全年通脹率將為兩位數。整體經濟增長率料達到6.7%。
經濟學家說﹐越南使用了多數外匯儲備來支持越南盾匯率。越南沒有向外界透露該國準確的外匯儲備數量﹐但國際貨幣基金組織（IMF）近期估算﹐越南有可供1.8個月進口的外匯儲備﹐這一數量少得具有危險性﹐遠低於數家機構認為適當的三個月水平。
一個問題是﹐越南人長期以來習慣用外幣進行交易﹐有時人們使用黃金來購買土地或其他貴重商品﹐而不是鈔票。據世界黃金協會（World Gold Council）收集的數據﹐越南人均黃金消費量是中國的10倍多﹐大約是印度人的兩倍。
越南政府經濟學家估算﹐越南銀行體系以外至多有50億美元的美國鈔票﹐這些鈔票或塞在床墊里﹐或藏在咯吱作響的地板下﹔50億美元足以彌補越南今年預計中的國際收支逆差。
James Hookway
（本文版權歸道瓊斯公司所有﹐未經許可不得翻譯或轉載。）
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